【研究报告内容摘要】
供需仍在小幅回暖,需求端外需表现强于内需。12月景气度维持在较强水平,明年经济增长有望“开门红”。12月制造业pmi与上月持平,高于市场预期,连续两个月保持在枯荣线以上,制造业延续上月扩张态势,景气稳中有升。各主要分项指标中外需指标显著回升,而库存指数下跌。
12月美国与欧元区pmi出现分化,欧洲制造业pmi再走低,明显不及预期。欧元区12月制造业pmi再度出现下行,且低于市场预期,主要原因在于全球贸易摩擦造成的负面影响,以及市场对于英国脱欧风险的高估。欧洲经济在经历短暂反弹后延续下行趋势,市场对欧元区经济见底的预期落空。
12月大型企业指数保持50以上,中型企业指数显著改善,小型企业指数却出现恶化,经营改善仍需政策支持。
非制造业商务活动指数为53.5%,较上月回落0.9个百分点,表明非制造业总体保持扩张态势,但增速有所放缓,主要拖累因素在于业务活动预期与新订单。服务业指标回落至53%,与历史均值基本持平。建筑业超季节性回落,是自2016年2月以来的最低值。虽然服务业与建筑业均出现不同程度回落,但二者仍然位于较高的景气区间。
